18.2. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ОЦЕНКУ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Актуальность темы. Развитие и укрепление экономической мощи страны тесно связано с инвестиционным процессом. Для нормального функционирования, как отдельных предприятий, так и экономики в целом необходимо обеспечить непрерывное и достаточное по объему инвестирование в реальный сектор. Анализ статистики по тем инвестициям, которые привлекают российские предприятия, свидетельствует, что этого явно недостаточно для решения острой проблемы старения основных фондов, недостаточно для создания новых линий производств, для модернизации действующих предприятий, финансирования НИОКР. Уровень инвестиций, в том числе иностранных, зависит от качества управления, от эффективности использования привлекаемых финансовых ресурсов. Поэтому здесь важнейшим аспектом инвестиционного и управленческого анализа становится качественная профессиональная оценка не только рыночной, но прежде всего инвестиционной стоимости. Сущность инвестиционной стоимости. В соответствии с сущностью и сложившимся понятием инвестиционной стоимости, это вид стоимости, показывающий стоимость актива для конкретного инвестора.

Вопросы инвестиционной привлекательности компании

Сколько стоит Ваш бизнес? Управление стоимостью компании. Определение стоимости компании Стоимость компании можно определить как текущую стоимость будущего денежного потока, который будет получен от использования имущества компании по состоянию на дату оценки.

Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса и оценка .. В процессе инвестиционного анализа продуктовая линия становится.

Эта зависимость показывает, что темп прироста инвестированного капитала зависит от оборачиваемости, маржи, коэффициента реинвестирования прибыли, приростного мультипликатора собственного капитала. Средневзвешенная стоимость инвестированного капитала: Как следует из формулы, средневзвешенная стоимость капитала зависит от рыночной стоимости источников капитала и их удельного веса в структуре инвестированного капитала.

Для оценки степени влияния факторов стоимости и выявления наиболее значимых факторов рассчитываются коэффициенты эластичности, которые показывают, на сколько процентов изменится стоимость бизнеса при изменении фактора стоимости на один процент: Изучение влияния факторов стоимости на оценку бизнеса дает основания для следующих выводов.

Наиболее существенное влияние из первичных факторов стоимости оказывает рентабельность инвестированного капитала; средневзвешенная стоимость капитала оказывает обратное влияние; наименее значительное влияние оказывает темп прироста инвестированного капитала. Наиболее существенное влияние на стоимость бизнеса среди вторичных факторов оказывают показатели ресурсоемкости продукции, поскольку определяющим образом влияют на рентабельность продаж, которая влияет на рентабельность инвестированного капитала.

Кроме того, маржа прибыли достаточно ощутимо влияет на темп роста бизнеса, поскольку с увеличением чистой прибыли увеличивается нераспределенная прибыль при прочих равных условиях , которая влияет на темп устойчивого роста организации. Положительное влияние на стоимость бизнеса оказывает темп прироста мультипликатора собственного капитала, однако его влияние значительно меньше влияния ресурсоемкости и маржи.

Темп прироста мультипликатора влияет на стоимость через темп прироста инвестированного капитала. Положительное влияние на стоимость бизнеса оказывает рост оборачиваемости инвестированного капитала; этот фактор влияет опосредованно, через рентабельность инвестированного капитала. Незначительное положительное влияние оказывает коэффициент реинвестирования прибыли; влияние реализуется через темп прироста инвестированного капитала.

Оценка стоимости бизнеса и использование ее результатов в целях повышения эффективности деятельности компании Федотова М. В проведении оценочных работ заинтересованы и другие стороны: Повышение стоимости предприятия — один из показателей роста доходов его собственников.

Оценка стоимости бизнеса базируется на анализе информации о прошлом, Инвестиционная стоимость представляет собой стоимость для конкретного или Неспособность принимать во внимание многие важные факторы.

Формирование подхода к реструктуризации промышленного предприятия на основе стоимостного подхода Введение к работе Актуальность темы. Россия по импорту капитала занимает крайне скромное место в мире: Причины этого: Данный феномен критичного занижения стоимости российских фирм негативно отражается на возможности привлечения отечественными предприятиями дополнительного финансирования.

Для сокращения сложившегося разрыва между реальной и применяемой на практике стоимости фирмы в российскую действительность необходимо внедрять концепцию повышения рыночной стоимости фирмы, которая создается лишь тогда, когда она получает такую отдачу от инвестированного капитала, которая превышает затраты на его привлечение. Однако ориентация на создание стоимости фирмы сама по себе не способна создавать стоимость.

Внутри фирмы должны быть созданы механизмы, позволяющие перейти от выработки стратегии увеличения стоимости к ее практической реализации. В этой связи основной задачей высшего руководства, внедряющего данную концепцию, является разработка системы ключевых факторов стоимости, т. Малоизученным является влияние факторов маркетинговой природы на результаты финансовой деятельности фирмы в рамках концепции факторов стоимости.

А отсутствие теоретически обоснованной зависимости финансовых проектов по разработке новых товаров, рекламных программ и программ по укреплению имиджа и репутации фирмы от показателя рыночной стоимости бизнеса не позволяет принимать своевременные и эффективные управленческие решения в финансовой деятельности.

Как определить ключевые финансовые факторы стоимости?

Скачать электронную версию Библиографическое описание: Казанцева С. Москва, апрель г.

концепции, является разработка ключевых факторов стоимости, . Для расчета инвестиционной стоимости объекта оценки опре- деляют стоимость что все действия компании (финансовый анализ и контроллинг, приемы .

Связь экономической добавленной стоимости и денежного потока свидетельствует о влиянии на денежный поток помимо краткосрочных финансовых факторов, таких как текущая ликвидность, показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность. В целом анализ коэффициентов корреляции показал связь денежного потока с показателями, характеризующими как текущую коэффициент ликвидности и долгосрочную платежеспособность коэффициент финансового рычага , так и эффективность деятельности компании в целом экономическая добавленная стоимость.

Особое влияние на величину оказывает также необходимость осуществления периодических капитальных вложений. По мнению американского предпринимателя и крупнейшего в мире инвестора, Уорена Баффета, компании, которые не испытывают необходимости в использовании значительных денежных средств на поддержание текущих операций, обладают существенным преимуществом, поскольку стоимость их бизнеса увеличивается большими темпами по сравнению с теми, которые вынуждены тратить существенную долю полученной чистой прибыли на осуществление капитальных вложений [2, с.

Поскольку каждая компания, являясь подсистемой системы более высокого уровня, испытывает на себе влияние факторов, как внешнего, так и внутреннего окружения, необходимо учитывать, что финансовые показатели деятельности компании являются лишь результатами их функционирования в условиях внешней и внутренней среды, а значит носят вторичный характер по сравнению с нефинансовыми факторами.

Основным нефинансовым фактором, характеризующим успешность деятельности морских торговых портов, является объем грузооборота, который зависит от таких факторов, как расположение порта, широта и качество предоставляемых услуг, глубоководность, наличие протяженного причального фронта и обширных складских площадей, а также высокая степень оснащенности современным перегрузочным оборудованием. Другим важным фактором развития, оказывающим непосредственное влияние на деятельность морских портов, является объем и динамика международной торговли, в частности объем экспорта, что характеризует фактор внешней среды, не поддающийся непосредственному влиянию со стороны компаний.

Конкурентная среда также оказывает непосредственное воздействие на деятельность компаний данной отрасли, причем в качестве конкурентов могут рассматриваться не только близлежащие порты, но и альтернативные виды транспорта, которые могут быть более привлекательны для большинства экспортеров. Неблагоприятные погодные явления норд-ост, наводнения, селевые потоки способны парализовать на некоторое время деятельность порта, что может привести к недополучению прибыли.

Инфляционные процессы, в результате которых происходит удорожание используемых в деятельности материалов и сырья, способны оказать негативное влияние на прибыльность данных компаний. Оценка влияния нефинансовых факторов на величину денежного потока приведены в таблице 2. Таблица 2. Оценка влияния нефинансовых факторов на величину денежного потока Показатель.

АНАЛИЗ ФАКТОРОВ СОЗДАНИЯ АКЦИОНЕРНОЙ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ НА ПРИМЕРЕ МОРСКОГО ТОРГОВОГО ПОРТА

Именно ее выполнение позволит собственникам получить большую прибыль в случае продажи своего бизнеса. Стоимость компании — главный критерий, по которому акционеры оценивают эффективность работы своего предприятия, а значит, и эффективность работы его управленца. Руководитель, задавшийся целью повысить стоимость управляемой им компании, имеет для этого немало возможностей — от создания более эффективного операционного управления предприятием до привлечения в него заемных средств.

Но в любом случае практически все предпринимаемые действия в конечном итоге будут повышать цену компании. Соответственно, первым шагом в решении этой задачи должна стать разработка соответствующим образом ориентированной рыночной стратегии.

Стратегические факторы 0 В каком направлении будет развиваться компания в К ДОСТИЖЭНИЮ какой РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ КОМпании .

При плановом виде экономики, который был при Советском Союзе, инвестирования не было как такового. Частная собственность не приветствовалась, а на национализированные предприятия государством выделялась дотация. Поэтому инвестирование как вид финансовой деятельности появилось у нас с перестройкой экономики под западный капиталистический лад.

При такой экономике вложение своих сбережений в какой-то объект с целью получения прибыли — неплохой способ заработка. Что же такое инвестиционная стоимость? Данный термин следует отличать от рыночной цены, так как это абсолютно разные понятия. Рыночная стоимость какого-либо объекта — это цена, за которую его можно продать, обменять, купить.

Рыночная стоимость

Анализ основных методических подходов к определению инвестиционной стоимости предприятий Введение к работе Актуальность темы исследования. Задачи в этой области осложняются тем, что в силу существенной специфики становления рыночных отношений в России подходы, выработанные научной мыслью Запада, не могут быть использованы без тщательного анализа их применимости в российских условиях.

Потребность в оценке стоимости предприятий возникла в нашей стране с момента начала экономических реформ и процесса приватизации государственных предприятий. Основным заказчиком оценки являлось государство, которое также действовало в качестве основного субъекта оценки. По мере становления рыночных отношений и расширения сферы оценочной деятельности совершенствовались теоретические и методические основы оценки имущественных комплексов; помимо затратного подхода, получившего преимущественное распространение на начальном этапе экономических преобразований, в российской практике стали активнее использоваться и иные оценочные подходы, апробированные мировой практикой - рыночный и доходный.

Однако развитие теории, методики, а также практики процесса оценки коснулось в основном проблем оценки рыночной стоимости предприятий.

лов, услуг для текущей деятельности компании. Бизнес-процессы инновационной и инвестиционной деятельности, оказывающие влияние стоимости в настоящем и будущем: для анализа факторов создания стоимости в.

Анализ большого количества параметров может отвлечь менеджмент от главного вопроса целесообразности оценки стоимости: Необходимость сравнения значений показателей, имеющих разную размерность и назначение, усиливает путаницу, кроме того, еще больше затрудняет оценку и использование некоторых показателей в стратегическом анализе, а некоторых в краткосрочной перспективе. Различные эксперты приводят свои доводы по предпочтительности использования тех или показателей рыночной стоимости.

Есть мнение, что экономические критерии экономическая прибыль и пр. Некоторые считают, что разумный компромисс можно найти между краткосрочными и долгосрочными результатами. Однако многие исследования показывают, что совершенных показателей результативности деятельности не существует. Стоимость, которая формируется рынком, является единственным объективным критерием. Для решения вышеуказанной проблемы может быть предложено использование комплексных систем, в которых сочетаются различные экономические показатели, описывающие различные аспекты деятельности организации.

На их основе могут быть описаны процессы управления стоимостью бизнеса. Можно предложить следующую схему образования стоимости рис. Схема образования стоимости Взаимодействуя, факторы создания стоимости, приводят к результатам, которые выражаются определенными финансовыми показателями. Уникальное использование факторов стоимости обеспечивает конкурентные преимущества организации и является, как правило, объектом коммерческой тайны, и поэтому не может быть явно оценено рынком.

Рынок может оценить только результат действия факторов стоимости — финансовые показатели.

Стратегии увеличения стоимости компании

Не забывайте учитывать, что в периоде после прогнозируемого ваша компания продолжит свою работу, а значит, грядущие перспективы будут обусловливать самые разнообразные варианты — от взрывного роста предприятия до банкротства. Бывает, что расчеты проводят, применяя модель Гордона, подразумевающую стабильный и планомерный рост продаж и прибыли компании, а также — равные объемы капитальных вложений и величины износа. Для этой ситуации применяется описанная ниже формула:

В итоге формируется текущая стоимость компании, позволяющая сделать Оценка инвестиционной привлекательности на основе анализа факторов.

Когда спрашиваешь современных российских менеджеров о ключевой цели их бизнеса, часто слышишь ответ: Действительно, этот термин сегодня у всех на слуху. Многие хотели бы видеть стоимость компании в качестве ключевой цели бизнеса, однако далеко не все представляют, как ею управлять. В данной статье представлен подход, позволяющий выявить ключевые факторы стоимости — те рычаги, которые в дальнейшем могут быть использованы для управления и максимизации стоимости компании.

Управление стоимостью компании начинается с определения стратегических целей и разработки системы показателей, обеспечивающей руководителей релевантной информацией о результатах работы их менеджеров. По собственному опыту могу сказать, что успех здесь зависит во многом от того, насколько правильно руководство сможет расставить приоритеты и определить ключевые факторы стоимости верхнего уровня.

Как правило, первый этап в данном процессе — определение финансовых факторов стоимости. Именно этой теме и посвящена настоящая статья. На первый взгляд, задача определения финансовых факторов стоимости и построения системы финансовых показателей кажется тривиальной и не требующей пояснения. Почему бы просто не воспользоваться данными подходами и не построить систему показателей на основе одного из них? Те, кто так рассуждают, отчасти правы.

Построение современной системы показателей невозможно без стандартных схем финансового анализа. Схемы могут быть использованы для разложения показателей верхнего уровня на подфакторы, однако основа системы показателей должна состоять только из ключевых факторов, которые непосредственно влияют на стоимость компании.

Все финансовые факторы стоимости условно можно разделить на 4 группы показателей:

Ваш -адрес н.

Ключевые факторы стоимости компании Ключевые факторы стоимости компании [ . Некоторые компании намечают целевой норматив цены акций , обещая скажем, удвоить ее в течение трех, четырех или пяти лет. Другие нормируют ключевые факторы стоимости, какими бы показателями они ни выражались — финансовыми как прибыль до вычета процентов и налогов или нефинансовыми как число потребителей. Каким образом компаниям следует устанавливать общие целевые нормативы Не существует такого дедуктивного метода , который подсказал бы менеджерам, сколько д остаточное.

разработать модель оценки чувствительности стоимости компании к . модели управления инвестиционной стоимостью компании в развивающихся странах . Анализ внутренних и внешних факторов, позволяющих оценить.

СибГАУ, г. Красноярск, РФ , . . Важным условием развития отечественных предприятий независимо от отраслевой принадлежности и формы собственности в соответствии с выбранной экономической стратегией для достижения конкурентных преимуществ является высокая инвестиционная активность. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимообусловленными процессами, поэтому любое предприятие должно уделять постоянное внимание вопросам управления инвестициями. Несмотря на многообразие целей, на которые могут привлекаться инвестиционные средства, все же основной характеристикой инвестиций остается повышение финансовой эффективности предприятия, т.

Так как основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия, то особое внимание каждый хозяйствующий субъект должен уделять своей инвестиционной привлекательности. Инвестиционная привлекательность предприятия — это совокупность характеристик, позволяющих потенциальному инвестору оценить, насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других для вложения имеющихся средств.

Существует множество классификаций факторов, определяющих инвестиционную привлекательность. Например, их можно разделить на: Каждый из вышеизложенных факторов может быть охарактеризован различными показателями, которые зачастую имеют одну и ту же экономическую природу.

Оценка акций

Узнай, как дерьмо в"мозгах" мешает людям больше зарабатывать, и что сделать, чтобы избавиться от него полностью. Кликни здесь чтобы прочитать!